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洋河股份行业地位难保高管减持外资甩货券商看不起

顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-10 8:58:52讯:

白酒业“三哥”洋河股份的营业收入、净利润数额站稳行业老三,但与茅台、五粮液的差距仍然很大,后面追随者更是虎视眈眈。

A股的白酒板块正发生剧烈的变化。

茅台飞奔、五粮液快跑后,“行业老三”的宝座正受到疯狂争抢。一直以来,洋河股份担当着老三的角色,但从近期财报的数据看,洋河的地位并不牢固。

多项指标增速大大落后

富凯财经发现,洋河股份的营业收入、净利润数额站稳行业老三,但与茅台、五粮液的差距仍然很大,后面追随者更是虎视眈眈。

此外,洋河的毛医治癫痫去哪家医院比较好利率也不占绝对优势,纷纷被泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、口子窖等对手超越。

富凯君发现,有卖方指出,洋河股份此前以消费税由受托加工单位代扣代缴,计入生产成本之中,影响到当期毛利率。

下图足以说明情况:

数据来源:公司财报

更为重要的是,从营收额和净利润额上排名,洋河股份虽坐稳第三,但营收增速和净利润增速均在15%左右,大大落后于泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、口子窖、水井坊等。

从下图广西哪家三甲医院治癫痫的数据对比中可看出,“老大”茅台净利增速达60%,山西汾酒更是高达78%,远远超过了洋河股份的业绩。

数据来源:公司财报

深陷低估值预期

根据东方证券研报的预测, 2017-2019 年洋河每股收益分别为 4.45、5.12、5.71 元。

以下面这张可比公司估值表为例,选择 A 股白酒板块上市公司的9 家作为参考,包括贵州茅台,五粮液,顺鑫农业、泸州老窖,古井贡酒、山西汾酒,迎驾贡酒,口子窖,伊力特等。目前洋河股份所处行业 2017 年平均估值水平为 31 倍PE。

可以看出,从市盈率角度看,洋河股份的优势并不明显,贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒纷纷在前面,估值不低的口子窖、伊力特更是对洋河虎视眈眈。

类似东方证券给出的估值或许算高的,联讯证券虽然对洋河较为乐观,但给出的估值却低了很多。

联讯证券分析师石山虎预计, 2017-2019 年洋河股份收入分别为197.78、223.69和 249.63 亿元,归母净利润分别为 68.63、79.78 和 90.82亿元,EPS 分别为4.55、5.29 和6.03 元,对应 PE 分别为 23倍、 20倍和 17倍。

当然,也有券商表达非常乐观的预期。天怎么治疗癫痫效果较好风证券最新研报指出,高端白酒价格不断上升,为价格带为300元左右的酒企创造出巨大的生存和发展空间,洋河的渠道优势在白酒行业进入到精细化时代之后,优势会非常明显。

天风指出,洋河今年把梦之蓝系列作为次高端核心产品,预计明年会有小幅提价调整,预计梦系列 19 年全面突破百亿元,贡献 35 亿元以上的利润。

高管大幅减持,大利空?

据富凯财经了解,11月初,洋河股份公布两位高管周新虎、郑步军的减持公告。

据悉,副总裁周新虎在8月、9月两个月分多次减持洋河股份数量,据统计,周新虎合计减持48.96万股,减持金额为4605万元。而副总裁郑步军因为个人资金需求减持7.14万股股票。

据悉,以上两位高管减持之际,洋河股份年内涨幅超过了60%。此外,外资对洋河也从大量买入切换成甩货,比如10月初-11月初,外资一度卖出将近7000万元。

如此大规模的减持背后究竟有什么内情,我们还不得而知。

此外,值得一提的而是,洋河旗下江苏蓝色玻璃集团近期遭到了处罚,居民投诉其污染严重、违规生产,真可谓祸不单行。

进入12月后,洋河股份还跟随着其他酒企加入了“提导致老年癫痫的常见病因有哪些价潮”。据悉,洋河梦之蓝系列也将迎来涨价。自12月1日起,梦之蓝M3、M6终端价每箱将分别上调约120元、150元。

提价能拯救洋河的吗?洋河的命运何去何从?行业老三宝座之争越来越激烈了。

(原标题:高管没信心外资忙甩货,洋河股份地位难保被券商看不起)


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